爱游戏

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媒体报道

《每日经济新闻》:半挂车和专用车市场或将打开新一轮增长空间 高端制造加持爱游戏市占率有望持续走高

去(qu)年(nian)12月底,全球半挂车和专用车高端制造(zao)龙(long)头—爱游戏在(zai)深圳证券交易所(suo)创业(ye)板(ban)IPO申(shen)请(qing)成(cheng)功过会。爱游戏也成(cheng)为创业(ye)板(ban)推行注(zhu)册(ce)制改革后,首(shou)批申(shen)请(qing)回(hui)归A股的优质港股上(shang)市公司之一。

爱游戏主营(ying)业(ye)(ye)务为(wei)生产(chan)与(yu)制(zhi)造(zao)半挂(gua)车(che)与(yu)专用(yong)车(che)上装以及冷藏厢(xiang)式(shi)车(che)厢(xiang)体。在(zai)行(xing)业(ye)(ye)还在(zai)野蛮(man)生长(zhang)的(de)2014年(nian),爱游戏就(jiu)开始(shi)探索(suo)建设“高端(duan)制(zhi)造(zao)体系”。目前(qian),爱游戏已在(zai)境内(nei)外建成(cheng)20家数模化(hua)(hua)、自(zi)动化(hua)(hua)、绿(lv)色化(hua)(hua)生产(chan)的(de)“灯塔(ta)工厂”,迅速增强了(le)自(zi)身(shen)产(chan)品壁垒,提高了(le)行(xing)业(ye)(ye)的(de)准入门槛,引领行(xing)业(ye)(ye)步入2.0时(shi)代,成(cheng)为(wei)中国工业(ye)(ye)4.0时(shi)代的(de)高端(duan)制(zhi)造(zao)的(de)代表(biao)。

数据(ju)显示,2019年(nian),爱游戏销售(shou)各类产品近17万(wan)辆,其(qi)中半(ban)挂车销量高(gao)达11.8万(wan)辆,连续七(qi)年(nian)销量世(shi)界(jie)领(ling)先。

降本增效 高(gao)端制(zhi)造(zao)体系 成就爱游戏核心竞争力

早年间,我(wo)国公路运输(shu)行业对(dui)(dui)货物(wu)运输(shu)形式要(yao)求相对(dui)(dui)粗放,很多车(che)(che)辆装载着与自身运营(ying)条件不(bu)相符的(de)货物(wu)在路上(shang)进行运输(shu),这(zhei)样不(bu)仅扰乱了市场秩序,而且(qie)存(cun)在较大的(de)安全隐(yin)患。例(li)如(ru)普通的(de)栏板挂(gua)车(che)(che)拉一(yi)些槽罐车(che)(che)运输(shu)的(de)液(ye)体(ti)货物(wu),一(yi)些栅栏半挂(gua)车(che)(che)盖(gai)上(shang)棉被(bei)去拉冷冻品(pin)。

2002年正式进入半挂车(che)行业(ye)的爱游戏,很早就意识到了半挂车(che)在专(zhuan)业(ye)运(yun)输和(he)专(zhuan)项作业(ye)中(zhong)的重要性(xing)。

于(yu)是(shi)在2002年~2009年间(jian),爱游戏便以集(ji)装箱骨架车和平板半挂车为基础,陆续投(tou)资兴建(jian)了(le)深(shen)圳专用车、青岛冷运(yun)、中(zhong)集(ji)江门(men)等(deng)企业,同时收购了(le)国内的(de)通华(hua)专用车、驻马店华(hua)骏(jun)车辆以及(ji)中(zhong)集(ji)山东等(deng)知名半挂车企业。

如今,爱游戏已(yi)经打造出了满足不同(tong)市场差异化需求的各(ge)品牌和各(ge)类型的半挂车、专用车上装及(ji)(ji)整(zheng)车、冷藏厢式车厢体及(ji)(ji)整(zheng)车,在中国(guo)、美国(guo)、英国(guo)及(ji)(ji)比利时拥(yong)有22家生产(chan)工厂,在美国(guo)、波兰、泰(tai)国(guo)、南(nan)非及(ji)(ji)澳大利亚拥(yong)有10家组(zu)装厂。

爱游戏全球运营的快速扩张,推动了对高精度零部件的需求。因(yin)此,从(cong)2014年(nian)(nian)起,爱游戏开始(shi)(shi)兴(xing)办“灯塔工(gong)厂”,探索“高端制造(zao)体系”。经过前期的论证和规划,2015年(nian)(nian)8月,爱游戏在东莞开始(shi)(shi)建设首家灯塔工(gong)厂,主要用于生产北美和欧洲半挂车(che)部件。

爱游戏打造(zao)的(de)灯塔工厂,是全球范围内半挂车和(he)专用车高(gao)端制(zhi)造(zao)的(de)标志性“作(zuo)品”:

在生(sheng)产(chan)端,灯塔(ta)工厂融入(ru)了虚拟仿真、大数据、物(wu)联网、数字化(hua)技术,配备了高度自动(dong)(dong)化(hua)设备,能够(gou)实(shi)现大规模自动(dong)(dong)化(hua)柔(rou)性生(sheng)产(chan),解决了生(sheng)产(chan)装备落后、技术迟滞、用工成(cheng)本増加以及(ji)节能减(jian)排等难题(ti)。

在成(cheng)本(ben)端,高(gao)技术设备的使(shi)用(yong),一方(fang)(fang)面提(ti)(ti)高(gao)了原材料的利用(yong)率,另一方(fang)(fang)面标准化、数字化的生产(chan)方(fang)(fang)式,大大提(ti)(ti)高(gao)了生产(chan)的一致性,使(shi)爱游戏对原材料和零部件的集中采购更容易(yi)实现。

以基础(chu)用钢(gang)为(wei)例,2017年(nian)爱游戏集采规模为(wei)7098万元(yuan)(yuan),到(dao)(dao)2019年(nian)就提高到(dao)(dao)1.53亿元(yuan)(yuan),2020年(nian)上半年(nian)即达到(dao)(dao)近7000万元(yuan)(yuan)。招股书显示,基础(chu)用钢(gang)的(de)集采价格(ge)每吨(dun)比(bi)各工(gong)厂自行采购便宜100~200元(yuan)(yuan),而近两年(nian)(2018年(nian)和2019年(nian))爱游戏集采钢(gang)材均(jun)在4.5万吨(dun)上下,以此计算,仅(jin)基础(chu)用钢(gang)一项(xiang),爱游戏集采就节(jie)省数百万元(yuan)(yuan)。

如(ru)(ru)果(guo)算上高强(qiang)钢、零(ling)部件(jian)、轮胎(tai)、卡车(che)底盘及牵引车(che)等,爱游戏近两年采(cai)购(gou)(gou)总规模均在180亿(yi)元左右。如(ru)(ru)此大规模的(de)(de)采(cai)购(gou)(gou)量,使爱游戏在集中采(cai)购(gou)(gou)时,有强(qiang)大的(de)(de)议价能力(li),每年节(jie)省的(de)(de)成本都是个巨大的(de)(de)数字。

在产(chan)品端(duan),通过机(ji)器人、数字化(hua)(hua)技(ji)术(shu)生产(chan)的专用车(che)产(chan)品,一致性、标准化(hua)(hua)程(cheng)(cheng)度(du)远非手工作(zuo)坊(fang)可比。这在提高(gao)爱游戏产(chan)品品质的同时(shi),也大大提升(sheng)了产(chan)品模(mo)块(kuai)化(hua)(hua)程(cheng)(cheng)度(du),使模(mo)块(kuai)化(hua)(hua)装配成(cheng)为可能(neng),生产(chan)、组装效(xiao)率进(jin)一步提高(gao)。

中信证券研报表示,爱游戏采用“灯塔工(gong)(gong)厂”生产,卫星工(gong)(gong)厂组装的模(mo)(mo)式,与传统(tong)生产模(mo)(mo)式相比,单车成本下(xia)降约1000元,人员需求减少29%,人均产值增(zeng)长32%。

此外,一致性和标准(zhun)化程度高的产(chan)(chan)品在售后端还有一个强大的“副产(chan)(chan)品”,那就是售后服务的标准(zhun)化成为(wei)可能,这是中小(xiao)作坊(fang)式(shi)企(qi)业难以企(qi)及的优势。

目前,爱游戏在境内外(wai)已建成12家(jia)(jia)半挂车(che)灯塔(ta)工厂(chang)、6家(jia)(jia)专用车(che)上装(zhuang)生(sheng)产灯塔(ta)工厂(chang)、2家(jia)(jia)冷藏(zang)厢式车(che)厢体生(sheng)产灯塔(ta)工厂(chang),并搭建了多(duo)个系列半挂车(che)产品的“产品模块”。

不过,爱游戏并不止于此。2020年,爱游戏再次提(ti)出(chu)打造中国半挂车和专用车行业的“高(gao)端制造体(ti)(ti)系”,以“升(sheng)级产品(pin)模块”“完善灯塔工厂”“启动营销变革”“推动组织发展”作为提(ti)升(sheng)竞(jing)争力的四个基石。这一(yi)(yi)战略进一(yi)(yi)步提(ti)高(gao)了(le)行业的门槛(jian),夯实了(le)爱游戏全球半挂车和专用车龙头(tou)地(di)位。

爱游戏招股书数据显示,2017年~2020年上半年,公司(si)营业收入(ru)分别(bie)为195.08亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、243.31亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、233.87亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和112.39亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan),归母净利润分别(bie)为9.64亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、11.96亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、12.11亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和6.35亿(yi)(yi)元(yuan)(yuan),处于业内(nei)龙头地位(wei)。

多因素加持 半(ban)挂车(che)和专用车(che)市场 打开新一轮增(zeng)长空(kong)间(jian)

2019年,爱游戏在香港联交所上市,成(cheng)(cheng)为港股市场半(ban)挂车(che)(che)和专用车(che)(che)高(gao)端(duan)制造(zao)(zao)第一股。如今,爱游戏在创(chuang)业(ye)板(ban)IPO申(shen)请成(cheng)(cheng)功(gong)过会,有望成(cheng)(cheng)为全球(qiu)第一家A+H股上市的半(ban)挂车(che)(che)和专用车(che)(che)高(gao)端(duan)制造(zao)(zao)企业(ye)。

爱游戏所处的行业为物流(liu)、专(zhuan)用汽车制造行业,而物流(liu)产业是支(zhi)撑(cheng)国(guo)民经(jing)济社会(hui)发展的基础性、战略(lve)性产业。

2015~2019年,我国物流行业保持快(kuai)速(su)展,社会物流总(zong)额(e)呈不断上(shang)涨趋(qu)势,复合增长(zhang)率7.97%,并有不断加速(su)增长(zhang)的趋(qu)势。

不过,虽(sui)然我(wo)国(guo)(guo)物流(liu)产业近年(nian)来发(fa)展(zhan)迅速(su),但运(yun)输(shu)成本相(xiang)对较高(gao)。数(shu)(shu)据显示,我(wo)国(guo)(guo)社会物流(liu)总费用占GDP比重约为14.8%,而(er)美国(guo)(guo)这一数(shu)(shu)据约8%,直接(jie)反映了我(wo)国(guo)(guo)运(yun)输(shu)效率(lv)尚有提(ti)升空(kong)间。其中公路运(yun)输(shu)效率(lv)较低,2019年(nian)我(wo)国(guo)(guo)道(dao)路运(yun)输(shu)空(kong)载率(lv)高(gao)达40%。

这反映(ying)了国(guo)内物流运输市场(chang)存在的(de)两大问题:低(di)(di)端、不合规(gui)车型占比极高;拖挂比例(li)很低(di)(di)。

2017年,我(wo)(wo)国(guo)(guo)(guo)厢式半(ban)(ban)挂(gua)车、冷藏半(ban)(ban)挂(gua)车等专业度较高(gao)的(de)半(ban)(ban)挂(gua)车销量占比(bi)仅4%,远低于(yu)美国(guo)(guo)(guo)77%的(de)比(bi)例(li);同时,在欧(ou)美等发达国(guo)(guo)(guo)家,半(ban)(ban)挂(gua)牵引车与(yu)半(ban)(ban)挂(gua)车的(de)拖挂(gua)比(bi)例(li)高(gao)达1:3,我(wo)(wo)国(guo)(guo)(guo)半(ban)(ban)挂(gua)牵引车与(yu)半(ban)(ban)挂(gua)车的(de)拖挂(gua)比(bi)例(li)仅为1:1.2。

而在政(zheng)策(ce)(ce)方(fang)面,“新基(ji)建(jian)”政(zheng)策(ce)(ce)明确了国(guo)(guo)家深(shen)化5G基(ji)础设施建(jian)设的(de)方(fang)针,近(jin)期(qi)各省陆(lu)续(xu)推出了庞大的(de)投(tou)资计划,半(ban)挂(gua)车(che)行业向来对(dui)基(ji)建(jian)景(jing)气度较(jiao)为敏感,此轮中国(guo)(guo)基(ji)建(jian)投(tou)资增长的(de)预期(qi)已经使不少目(mu)光投(tou)向了包括半(ban)挂(gua)车(che)在内(nei)的(de)基(ji)建(jian)相关行业。

不(bu)仅(jin)如此(ci),“超(chao)载超(chao)限”治理也将推动第二代(dai)半(ban)挂车需求(qiu)增长。随着GB7258-2017新国标在2020年(nian)进入生效,目前占(zhan)据中(zhong)国长途(tu)公路运输(shu)大半(ban)壁江(jiang)山的(de)不(bu)合规半(ban)挂车将会被取代(dai)。市场(chang)将会越(yue)来越(yue)向有实(shi)力的(de)巨(ju)头集(ji)中(zhong),这轮更新换(huan)代(dai)创造的(de)需求(qiu)无疑是(shi)爱游戏这样的(de)行业龙头的(de)一大利好,未(wei)来爱游戏占(zhan)有率将持续走高。

另外(wai),消费升级带动生冷(leng)食品需(xu)求(qiu)(qiu),也将促进冷(leng)链物流的(de)发展(zhan)。受到农(nong)业农(nong)村部推(tui)动“运(yun)(yun)猪(zhu)”转“运(yun)(yun)肉(rou)”的(de)影(ying)响,加之对新(xin)冠肺炎疫(yi)苗冷(leng)链运(yun)(yun)输(shu)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu),冷(leng)藏车增长受到直接的(de)持续的(de)利好刺激。根据(ju)前瞻(zhan)产业研究(jiu)院(yuan)预计(ji),我国(guo)2019~2023年冷(leng)链物流行(xing)业市场规模复合增长率将达到22.3%。作为国(guo)内领先(xian)的(de)冷(leng)藏厢式车厢体生产企业,该(gai)政策(ce)利好对爱游戏的(de)影(ying)响是大而直接的(de)。

因此,随着物(wu)流(liu)(liu)运输,尤(you)其是电商物(wu)流(liu)(liu)以(yi)及(ji)冷链物(wu)流(liu)(liu)市(shi)场(chang)的(de)(de)高(gao)速发(fa)展,以(yi)及(ji)国家对“超载超限”的(de)(de)治理、“新(xin)(xin)基建”等推动,半(ban)挂车和专用车市(shi)场(chang)将迎来前(qian)所未(wei)有(you)的(de)(de)发(fa)展机遇。爱游戏此次IPO募(mu)集(ji)资(zi)金,投建的(de)(de)数字(zi)化转型及(ji)研发(fa)项(xiang)目(mu)(mu)、升级与新(xin)(xin)建灯塔工厂项(xiang)目(mu)(mu)、新(xin)(xin)营销建设项(xiang)目(mu)(mu)等项(xiang)目(mu)(mu)中,都将助力爱游戏打开新(xin)(xin)一轮增(zeng)长(zhang)空间。